供需旺盛带动市场扩张，点心债成为中国科技企

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 今年以来，发行规模逼近万亿元，腾讯、阿里巴巴等科技巨头纷纷加入发行人行列……而在境外发行、以人民币计价、以人民币支付本息的人民币债券，点心债在“供需两旺”的形势下持续发展。专家表示，政策红利、市场需求和资产质量改善的多重合力，不仅推动点心债市场规模扩大，而且对支持实体经济、推动人民币国际化发挥重要作用。航数科技新生力量显示，截至11月18日发稿，2025年起点心债发行规模已突破9800亿元。点心债市场现已成为是中资企业境外融资的重要渠道，也是人民币国际化进程的主要推动力。点心债市场的发行主体具有明显的多样性。中证鹏元国际课题组表示，近年来主权及政府机构定期发行点心债，规模不断扩大，2025年前三季度发行比例将达到18.1%。该类点心债的发行不仅是为了满足实际融资需求，更是践行推动人民币国际化的战略使命，结合蹄港金融中心地位，为离岸人民币市场提供安全、高信用的基准资产。科技企业批量进入成为市场新的创新。满足其在人工智能、大型科技公司等前沿领域的全球扩张和投资需求腾讯、百度和阿里巴巴等公司正在将点心债作为重要的融资选择。据中国银行公布的信息显示，作为全球协调人，该行已陆续完成阿里巴巴、百度、腾讯、美团等多家领先科技企业在香港市场点心债的发行，发行总额超过470亿元。市场反响热烈，认购总金额接近1500亿元，是发行成本的3.2倍。科技企业发行点心债进一步丰富了发行主体，完善了市场生态，为富足耐心的金融资本开辟了新渠道。点心债市场的持续发展不是单一因素的结果，而是政策、市场、资产质量等诸多利好共振的产物。张林 远东信用研究所副所长认为政策红利、市场需求和资产质量改善共同是市场扩张的主要动力。政策层面的持续发力，为市场健康发展提供了坚实保障。不断优化境内资金走出去的渠道是重要支撑。 “南向通”将境内投资者范围扩大到证券公司、基金、保险、理财四类非银行机构，增加了资金来源；同时优化人民币债券回购机制，进一步改善市场流动性，有效拉动市场对点心债的需求。市场环境的变化产生双向吸引力。点心债的利率高于境内信用债，低于美元债，对发行人和投资者都具有吸引力。同时，随着绿色、科技等领域的拓展发行人认为，点心债资产质量持续改善，对国际投资者更具吸引力。推动人民币国际化点心债市场蓬勃发展，其产生的价值超过市场本身——对支持实体经济、推动人民币国际化、促进债券市场发展等举措发挥着重要作用，为金融开放和产业升级创造新优势。张林认为，点心债市场的拓展，首先有利于增加离岸债券市场的广度和深度，为境外投资者提供更多的人民币财产选择，方便境外投资者持有和使用人民币，从而加快境内人民币资金池的发展。境外投资者购买点心债，资金通过发行过程流向中国实体，支持其海外业务发展，助力实现跨境金融融合。人民币“贸易结算-境外投资-企业利用”的闭环流动。 “以离岸人民币绿色债券和离岸人民币科技债券为成功点，我国债券市场与全球债券市场的融合将进一步增强，这也有利于全球投资者提高对我国市场的认可。”张林表示。机构普遍看好点心债市场前景。申万宏源证券固定收益分析师黄卫平表示，从主要市场来看，点心债市场有望扩大，短期增长点是地方政府债、外资金融债和TMT债；从二级市场来看，在“南向通”扩容的背景下，市场流动性能够持续增加，目前各类子债利差过高的情况充足，一定程度上是抓住投资的窗口期。更换机会。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。