南方基金郑晓曦：芯片行业增长逻辑有望逐步实

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 今年以来，半导体板块表现良好，存储芯片等细分领域增长明显。南方基金基金经理郑晓曦深耕科技赛道，形成了系统的芯片投资投资框架。其管理的基金净值表现突出。空中数据显示，截至11月18日，郑晓曦管理的南方半导体产业A、南方信息创新A、南方科创板在预定推出的三年内，年化回报率分别为53.5%、48.29%、38.73%。 “我管理的产品组合已经在独立可控的半导体领域部署了三年。我强烈地感觉到该技术将继续发展周而复始，行业日新月异。”郑晓曦表示，展望未来三年，他对国内半导体自主可控产业的发展依然充满信心。国产化率的提升将为半导体产业带来长期增长的投资逻辑有望逐步实现。“巨型芯片产业的发展任重而道远。”在郑晓曦看来，以英伟达为代表的国际芯片已经构筑了“硬件+”三位一体的护城河。软件+生态。”其优势主要体现在三个方面：硬件方面，GPU架构不断迭代，优先考虑台积电先进工艺、COWOS先进封装等制造技术主力能力；软件方面，通过CUDA等软件平台构建开发生态，产生极高的用户粘性；生态方面，提供从芯片到系统的全栈解决方案，将市场地位与规模优势结合起来。 “中国芯片产业链正在自主可控的道路上加速追赶，呈现出设计能力强劲、先进制造能力不断提升的伟大格局。”郑晓曦表示，国内在AI计算芯片和先进半导体工艺装备领域涌现了一批有潜力的企业。与此同时，其产能规模、技术水平、制造良品率等指标不断提高。 “国内芯片产业的发展任重而道远。”郑晓曦表示，随着芯片的自由度和控制力不断深化、产业生态不断完善，国内芯片产业的主体竞争有望越来越强。 “长期伴随优秀企业成长”郑小西认为，行业的发展周期一般会经历四个阶段：导入期、成长期、公民期和衰退期。理想的投资时间是在成长期。在创新技术和商业落地的推动下，行业市场渗透率和企业份额快速提升。在此基础上，郑晓曦选择标的SA投资，重点关注五个主要维度：一是公司行业状况及主要竞争状况。主要竞争是企业长期领先市场和行业的重要因素。细分行业的龙头企业大多竞争激烈，有望在行业高增长期继续实现超越行业的增长和回报。二是增长和市场空间。市场空间决定企业特别是市场渗透率高的行业和企业能否保持高增长。增速进入10%-50%加速期。三是创新能力，重点关注公司的研发投入强度、专利质量等，通过当前客户的反馈不断证明公司的创新能力。四、财务盈利能力、财务健康和盈利能力是跨周期的保障。我们将持续关注毛利率、净利润率、现金流等指标，确保其具有稳定的经营能力。五是团队管理与战略决策，考核公司管理专业能力、诚信度、战略执行能力、构建新增长曲线的愿景。 “总的来说，如果你选择一家在质量方面具有强大竞争力的公司，我会与该公司和管理层一起继续长期发展。”郑晓曦说道。 “增长的逻辑有望逐步实现。” “ ”“我管理的产品组合在半导体自主纳科领域工作了三年，感受到了半导体技术发展的蓬勃生机。”郑晓曦表示，展望三年，他对国内半导体产业的发展依然非常有信心，增长的逻辑有望持续实现。郑晓曦认为，展望明年，全球芯片产业将在技术迭代中不断释放新动能：先进芯片制造工艺不断进步，功耗持续优化；先进封装方面，CPO和COWOS有望突破数据传输瓶颈；存储器件通过3D堆叠等创新技术实现了密度提升。直接带动了半导体设备和材料不断增长的需求。由于市场供需格局偏紧，先进制造与封装、AI算力芯片等领域出现供不应求的情况。此外，国内晶圆厂的制造能力将持续提升，产能规模和产品良率将不断提高。 “这将带来巨大的投资机会。”郑晓曦说道。 （编辑：康波） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者相应地支付kbo，风险自担。