美联储政策重点改变工作保护

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 这是9月17日在美国首府华盛顿开发的美联储大楼的外部。新华社记者Hu Yousong摄影。 9月18日上午，北京时间，美联储在完成为期两天的金融政策会议之后宣布，将联邦基金利率的目标降低25点，在4.00％至4.25％之间。市场通常对开始一个新的利率周期周期的美联储乐观，但是在当前减缓全球经济增长，高债务和地缘政治冲突的背景下，这种利率也会带来许多风险，而Aktwal效应可能不像市场的预期那样。 9月18日上午，北京时间，美联储在完成为期两天的金融政策会议后宣布联邦基金利率的25分在4.00％至4.25％之间。这是2025年美联储削减的第一级，这也是自去年12月以来九个月后的第二次切割率。利率会议发出了明确的信号：美联储对工作市场放缓的担忧正在上升。根据美国劳工部发布的最新最初修改数据，从2024年4月到2025年3月，美国的新工作数量比初始统计数据少911,000。它并没有表明美国工作市场的实际表现比预期的弱，但也意味着在美国的增长工作可能比预期的要早。在一份政策声明中，美联储在7月的会议上删除了“劳动力市场状况保持稳定”的声明，并承认“工作增长放缓，失业率略有上升，但仍处于低水平”。和“工作中的下行风险有所增加”。单词的光变化证明，美联储政策的重点已从通货膨胀的压制转变为加强工作。美联储董事长鲍威尔（Powell）已将削减税率确定为应对当前复杂经济环境的“风险管理计划”。他承认美联储面临罕见的困境。一方面，Thelabor市场削弱了，需要松散的政策，另一方面，通货膨胀仍然很高，需要严格的位置。双向风险的这种情况使财务政策没有“无痛”解决方案。但是，鲍威尔对随后的利率保持谨慎，强调“无需调整利率”。该声明打破了市场对连续切割周期的期望，导致纳斯达克综合指数在会议上下降了1％以上。会议还介绍了政治因素对金融政策的影响。美国总统特朗普最近有Ly在社交媒体上恢复了饱食，要求“大而快速的削减速度。他在Kanthe的第一次会议上投票反对它，这表明较大的削减速度为50个基点。面对这些压力，鲍威尔重申，他将严格强调美联储的自由，强调其他政策的目标是稳定的阶段，而不是“镇定”的统计范围。 25个基本要点反映了美联储的谨慎行为。ET是对经济检索的恐慌反应。联邦公开市场委员会（FOMC）成员对利率路径的预测的视觉工具（点图），决策制造商表明，美联储官员的希望是在年底之前又降低了0.5％的分数。这意味着，决策制造商倾向于将利率降低到本年度其余两次会议中的25个基点，这使年度的利率范围为3.5％至3.75％。市场通常对开始新的利率周期周期的美联储很乐观，但是有必要清楚的是，在当前在全球经济增长，高债务和地缘政治冲突中弹跳的背景下，这种降低的利率也会带来许多风险，而实际影响可能不会像市场所期望的那样。美联储的降低降低预计将削弱美元资产回报的Koma儿童，并鼓励国际资本流入EmerginG市场。历史经验表明，具有明显利率的新兴市场传播优势和出色的经济增长前景通常成为资本流量的首选目的地。在短期内，资本流入将有助于减轻当地融资压力并降低公司美元债务成本。但是从长远来看，大量的热钱可以将价值推向 - 竞争，种族泡沫并增加财务弱点。更深入的挑战在于可能对美元信贷系统进行调整。当主要的通货膨胀率保持在3.1％时，美联储会启动削减速度，市场认为这是对美元的长期价值的重新考虑。此外，利率周期同时进展 - 同时扩大财政缺陷，美元作为全球货币储备的美元头寸可能会面临新的挑战。此外，利率周期带来的松散环境可能会暂时减轻债务还款在某些高debt经济体中的NT压力，但结构性问题并未真正解决。如果它是新兴市场或美国本身，其债务风险仍然存在。如果最终利率显着偏离市场预期，融资条件将再次受到限制，并且一些完全依赖精致的生物可能会面临严重的债务困难。对于中国而言，美联储的削减既是机会又是挑战。一方面，中国有望成为资本范围经济和市场深度的最爱目的地，这将有助于降低融资成本。另一方面，短期内大的资本流量和流量会加剧市场的变化。有必要加强对跨境资本流量的宏观管理，改善反周期调整工具，同时吸引长期投资者并提高资本量的稳定性。通常，美联储发现很难WALk在通货膨胀抑制的多维平衡中，支持和应对政治压力的工作。与以前的利益兴趣周期不同，美国当前经济的中立利率已经增加了结构性的增加，这在一定程度上阻止了金融融资的实际空间。如果美联储将来实施极度宽松的政策，它不仅可能导致市场对控制通货膨胀的决定的怀疑，而且还可能导致通货膨胀期望的风险降低锚，价格再次上涨。在全球经济关系的基础上，美国金融政策溢出的经济需要引起人们的注意，并避免潜在的风险。美联储未来决定的每个步骤不仅会影响美国经济的繁荣，而且还会影响全球金融界的重塑。 （本文的来源：带有 - 经济集的太阳 - 萨莱斯：Sun Changyue） （负责编辑：冯胡）